财管基础阶段知识点已更新，小编整理了考生需要掌握的重要知识点，小伙伴们快来一起学习一下吧！

　　1.经营风险可以用息前税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类(Homogeneous Risk Class)。2.投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的(Homogeneous Expectations)。

　　3.完善的资本市场(perfect Capital Markets)，即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同。

　　4.借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关。

　　5.全部现金流是永续的，即公司息前税前利润具有永续的零增长特征，债券也是永续的。

　　随着企业负债比例提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大

　　有负债企业的价值VL=具有相同风险等级的无负债企业的价值VU+债务利息抵税收益的现值

　　（1）有债务企业的权益资本成本=相同风险等级的无负债企业的权益资本成本+以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬

　　强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构

　　VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）

　　根据代理理论，在企业陷入财务困境时，容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本。

　　是指因企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象

　　是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象

　　（1）当企业经理与股东之间存在利益冲突时，经理的自利行为产生的过度投资问题

　　发生在企业陷入财务困境且有比例较高的债务时，股东如果预见采纳新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿了债权人，因股东与债权人之间存在利益冲突，股东就缺乏积极性选择该项目进行投资

　　债务的代理收益具体表现为债权人保护条款引入、对经理提升企业业绩的激励措施以及对经理随意支配现金流浪费企业资源的约束等。

　　基本观点：是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。【提示】基于信息不对称和逆向选择理论

　　遵循先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资(先普通债券后可转换债券)，不足时再考虑权益融资。